基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）要常态化申报了

8月29日，国家发改委办公厅印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》（发改办投资〔2025〕782号），要求做好REITs常态化申报推荐工作，这一重要举措标志着中国基础设施REITs市场从试点阶段正式迈向常态化运行新阶段，为构建现代化基础设施体系、推动经济高质量发展注入新动能。

此次通知的核心在于“常态化”三个字。与试点阶段相比，常态化申报意味着REITs发行将不再是个别城市的特殊政策，而是成为覆盖全国的标准融资渠道。通知进一步拓宽了资产范围，除了传统的收费公路、清洁能源、仓储物流、保障性租赁住房等成熟资产类型项目外，供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目被纳入其中。此外，还强调要积极研究探索铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等尚无推荐发行案例的新资产类型项目的发行路径，积极支持更多符合条件的民间投资项目发行上市。这种扩容不仅为更多类型的基础设施项目提供了资产证券化路径，更展现了国家通过金融创新盘活存量资产的决心。

常态化申报机制的建立，对提升审核效率具有重要意义。通知明确要求各地发改委按月开展申报推荐工作，建立了高效透明的审核流程和标准。这种规范化、标准化的操作流程，将有效降低项目申报的不确定性，提高市场可预期性。对原始权益人而言，这意味着可以更合理地制定发行计划；对投资者来说，这意味着更稳定的产品供给，有利于形成良性投资循环。

REITs常态化申报对基础设施建设行业可谓一场“及时雨”。长期以来，基础设施建设面临投资规模大、回收周期长、资本金沉淀等痛点。通过REITs模式，原始权益人能够将具备稳定现金流的存量基础设施资产转化为流动性较强的金融产品，实现资金快速回笼，进而投入新项目建设，形成“投资-建设-运营-盘活-再投资”的良性循环。这种模式特别适合当前推动基础设施高质量发展的需要，为构建现代化基础设施体系提供可持续资金支持。

从更宏观视角看，基础设施REITs常态化发展还具有多重战略意义。其一，它拓宽了社会资本投资渠道，将沉淀的基础设施资产转化为普通投资者可参与的金融产品，实现共享发展红利。其二，它有助于降低地方政府债务压力，通过市场化方式化解存量债务风险。其三，它推动基础设施运营管理模式革新，倒逼运营机构提升效率和服务质量，因为只有优质运营才能产生稳定收益，进而获得市场认可。

值得注意的是，通知在推进常态化申报的同时，也强调了规范发展的重要性。要求各地方严格把关项目质量，落实部门职责，强化监督管理。这种“放管结合”的思路，既体现了推动市场发展的决心，也彰显了防范金融风险的审慎态度，为REITs市场长期健康发展奠定制度基础。

同时，国家发改委将上线基础设施REITs项目信息系统（网址为：http://reitsgl.tzxm.gov.cn），开展项目申报全流程标准化、信息化管理，实现进度可查询、流程可追溯。各省级发展改革部门、有关中央企业应依托基础设施REITs项目信息系统，开展项目申报、问题反馈、进展查询等项目申报工作。

随着常态化申报机制的落地，中国基础设施REITs市场将迎来快速发展期。可以预见，未来将有更多优质基础设施资产通过REITs方式实现资产证券化，市场规模将持续扩大，产品类型将日益丰富，投资者结构将更加多元。一个活跃、健康、有序的REITs市场，不仅能够为基础设施建设提供源源不断的金融活水，更将成为中国资本市场一道亮丽的风景线。

REITs常态化申报机制的建立，是中国基础设施投融资体制改革的重要里程碑。它创新了基础设施融资模式，拓展了权益融资渠道，必将有效提升基础设施运营效率，增强资本市场服务实体经济能力，为中国经济高质量发展提供坚实支撑。随着更多基础设施REITs产品上市交易，中国基础设施投融资领域正在开启一个充满活力的新纪元。